Avant d’acheter des actions d’une société, il est conseillé de vérifier s’il s’agit du bon placement pour vous. Le cours de l’action d’une entreprise est souvent la première chose que les investisseurs remarquent. Toutefois, il y a d’autres façons d’estimer la valeur d’une entreprise. Vous voudrez tenir compte des facteurs financiers et non financiers. Apprenez-en plus sur l’évaluation des entreprises avant d’investir.
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Comment évaluez-vous une entreprise?
Tout investissement comporte des risques. C’est une bonne idée de savoir si une entreprise gagne ou perd de l’argent, et pourquoi, avant d’investir.
Il existe des facteurs qui peuvent vous donner un aperçu de la façon dont une entreprise peut réagir aux occasions et aux risques. Cependant, même les investisseurs avertis peuvent avoir du mal à évaluer un secteur qu’ils ne connaissent pas. Si vous avez de la difficulté à expliquer ce que l’entreprise produit, ou comment elle gagne de l’argent, vous pouvez trouver difficile de comprendre les risques qui pourraient affecter son rendement.
Pour vous aider à évaluer si vous souhaitez investir dans une entreprise, tenez compte des points suivants :
1. Le rendement de l’entreprise
La façon dont une entreprise gère son argent en dit long sur la façon dont elle résistera aux changements boursiers ou aux événements imprévus. Examinez le rendement de l’entreprise et demandez-vous :
- L’entreprise a-t-elle connu des hauts et des bas au cours des dernières années? Va-t-elle emprunter pour stimuler la croissance? Va-t-elle émettre de nouvelles actions?
- Le bilan montre-t-il qu’elle dispose de suffisamment d’actifs (ou d’actifs courants) pour couvrir les dettes à court terme (ou les passifs courants)? Si une entreprise manque de liquidités, il s’agit peut-être d’un signal d’avertissement.
- Comment la société prévoit-elle rembourser sa dette?
2. Historique des dividendes
La façon dont la société gère les dividendes est liée à ses résultats financiers. De bons dividendes, avec des augmentations régulières, ont tendance à signifier un revenu sain pour les investisseurs. De plus, si le marché global baisse, les dividendes aident à soutenir le prix de l’action.
3. Bilan financier et coûts d’exploitation
Il y a plus de risques si c’est une nouvelle entreprise sans feuille de route. Examinez les états financiers et le prospectus pour savoir si elle gagne ou perd de l’argent et si elle connaît une croissance. Le prix de l’action d’une société qui a connu une bonne croissance au fil des ans est plus susceptible d’augmenter régulièrement à l’avenir.
L’entreprise a-t-elle le potentiel de croître? Quelle preuve avons-nous de ce fait?
Qu’est-ce que l’état des résultats d’exploitation de l’entreprise contient? Les coûts d’exploitation de l’entreprise ont-ils changé? Si les coûts augmentent alors que les ventes de l’entreprise ne sont pas à la hausse, il peut s’agir d’un signal d’avertissement.
4. Direction
Les directeurs et les autres dirigeants de l’entreprise ont-ils une solide feuille de route en matière de réussites? Quel est leur style de gestion? La gestion de l’entreprise a-t-elle changé souvent, ou brusquement, au cours des dernières années? Recherchez la stabilité dans la gestion. Recherchez également des dirigeants ayant une solide expérience dans l’industrie et un bon dossier de réussites au sein d’autres entreprises.
Comment la direction est-elle rémunérée? Leur salaire semble-t-il raisonnable par rapport à ce que fait l’entreprise? Quelle proportion de l’entreprise les administrateurs et les dirigeants détiennent-ils? Des directeurs ont-ils déjà eu des problèmes avec les organismes de réglementation?
Avant d’investir dans une entreprise, renseignez-vous sur :
- la structure de son conseil d’administration et les qualifications de ses membres;
- ses pratiques de gouvernance.
5. Autres facteurs de risque
D’autres facteurs pourraient avoir une incidence sur le rendement de l’entreprise et sur sa croissance future. Vous pouvez habituellement vous renseigner sur les risques futurs en lisant la section « Rapport de gestion » du rapport annuel. Par exemple :
- L’entreprise essaie-t-elle quelque chose de nouveau et de non testé? Dans l’affirmative, qui sont ses concurrents et dans quelle mesure réussissent-ils? Si d’autres acteurs sont plus établis, cette société peut avoir du mal à percer sur le marché.
- Y a-t-il des signes indiquant que la société aura besoin de financement bientôt? Dans l’affirmative, quels sont ses projets de collecte de fonds? Si l’entreprise emprunte beaucoup d’argent, elle aura peut-être besoin de plus d’argent à l’avenir.
Quels paramètres financiers pouvez-vous utiliser pour évaluer les entreprises?
Que vous travailliez avec un conseiller ou un investisseur amateur, il est bon d’être le plus informé possible avant d’investir. Les ratios financiers peuvent vous aider à comprendre si une entreprise est rentable ou si elle perd de l’argent. Et si le prix des actions est surévalué ou sous-évalué. Et comment son rendement financier se compare à celui de ses concurrents.
Trois indicateurs financiers à prendre en considération lorsqu’on examine une entreprise sont :
- Le ratio cours-bénéfice – Le ratio cours-bénéfice (RCB) divise le cours de l’action de la société par son bénéfice par action (BPA). Si une entreprise a un RCB, les actions de la société peuvent être surévaluées ou trop coûteuses. Inversement, un RCB peut indiquer qu’un titre est sous-évalué. En général, les investisseurs considèrent un RCB inférieur à 10 comme un signe de valeur, mais ce point de référence varie selon l’industrie. Le RCB est également utile pour comparer une entreprise à une autre.
- Le ratio cours-valeur comptable – Le ratio cours-valeur comptable divise le prix des actions de la société par leur valeur comptable. Ce ratio est utilisé par les investisseurs qui cherchent à relever les entreprises sous-évaluées et à éviter celles qui sont surévaluées.
- Le ratio cours/ventes – Le ratio cours/ventes divise le cours de l’action de la société par son prix de vente par action. Ce ratio est utilisé pour montrer combien les investisseurs sont prêts à payer pour une part du marché actuel.
Apprenez-en plus sur l’achat et la vente d’actions.
Que sont les documents d’information et pourquoi sont-ils utiles?
Une fois que vous savez quel type de détails commerciaux vous cherchez, la prochaine étape consiste à savoir où les trouver. La lecture des documents d’information de l’entreprise représente un bon point de départ.
Les commissions provinciales des valeurs mobilières exigent des sociétés publiques qu’elles déposent certains documents, notamment :
- les notices annuelles;
- les états financiers annuels et trimestriels;
- le rapport de gestion;
- les circulaires d’information de la direction;
- les déclarations de changement important;
- les prospectus.
Ces documents d’information contiennent des renseignements qui peuvent vous aider à évaluer la gestion, les produits, les services, les finances, les perspectives et les risques d’une entreprise. Assurez-vous que les documents que vous consultez sont à jour autant que possible. Beaucoup de choses peuvent arriver dans une entreprise, même en quelques semaines ou en quelques mois.
Exceptions à la règle de prospectus
En règle générale, les valeurs mobilières offertes au public en Ontario doivent être accompagnées d’un prospectus – un document qui fournit des renseignements détaillés sur la valeur mobilière et la société qui l’offre. Toutefois, il y a certaines dispenses à cette règle. Apprenez-en davantage sur le marché non réglementé et les différents types de dispenses de prospectus.
Que faire si les documents d’information sont en retard ou sont inexacts?
Si une société publique dépose un document d’information en retard ou si des renseignements sont inexacts, la Commission des valeurs mobilières peut exiger que la société dépose de nouveau le document ou qu’elle le corrige. Dans certains cas, elle peut émettre une interdiction d’opérations sur valeurs. Une interdiction d’opérations sur valeurs peut suspendre toutes les opérations sur les valeurs mobilières d’une société ou interdire aux particuliers et aux sociétés de procéder à certaines opérations sur certaines valeurs ou sur toutes les valeurs mobilières.
Si vous détenez des actions d’une société à qui on a appliqué une interdiction d’opérations sur valeurs, découvrez si elle a l’intention de présenter une demande pour faire retirer l’interdiction. Dans certains cas, l’entreprise peut faire faillite.
Pour en savoir plus :
- Recherchez au sein des interdictions d’opérations sur valeurs auprès des Autorités canadiennes en valeurs mobilières.
- Vérifiez auprès du ministère des Services aux consommateurs et aux entreprises si l’entreprise existe toujours.
À quels autres endroits pouvez-vous trouver des renseignements sur une entreprise?
En plus des documents d’information, pour vous aider à évaluer une entreprise, vous pouvez également consulter :
- Les rapports annuels – Ces rapports fournissent un aperçu des activités et de la situation financière de l’entreprise, et indiquent si l’entreprise gagne ou perd de l’argent et pourquoi. Ces rapports comprennent également des déclarations du PDG et d’autres dirigeants sur le rendement de l’entreprise, ainsi que des tendances et des événements de l’industrie qui pourraient avoir influé sur le rendement des actions.
- Les communiqués de presse – Les déclarations publiques de l’entreprise fournissent de l’information sur ce qu’elle considère comme digne d’information au sujet de ses activités. Cela peut inclure des nouvelles sur de nouveaux contrats, des fusions et acquisitions, des changements de gestion et des publications de résultats.
- Site Web de l’entreprise – Outre les communiqués de presse et les rapports annuels, le site Web peut également faire part de renseignements tels que des états trimestriels, des discours de direction, des recherches et des rapports, des diffusions en ligne, et plus encore.
- Organismes de réglementation des valeurs mobilières – Au Canada, vous pouvez savoir si une entreprise a eu des problèmes avec une bourse ou une commission par l’entremise :
- L’Organisme canadien de réglementation des investissements (OCRI) regroupe les activités de l’Organisation de réglementation de l’industrie de l’investissement du Canada (OCRCVM) et de l’Association canadienne des courtiers de fonds mutuels (ACFM). Il supervise tous les courtiers en valeurs mobilières, les courtiers de fonds communs et les activités de négociation sur les marchés des emprunts et des actions du Canada.
- de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario qui fait rapport sur les audiences des sociétés faisant des affaires en Ontario. D’autres commissions provinciales des valeurs mobilières communiqueront également cette information sur leur site Web.
- de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario qui publie des avertissements et des alertes à l’intention des investisseurs.
- des Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) publient des bulletins sur les Mises en garde.
- Sites Web tiers – Vous pouvez obtenir des renseignements sur les prix des actions passés et les tendances sur de nombreux sites Web, notamment Globe Investor, Morningstar, Stockwatch et Yahoo Finance. Vous pourriez devoir payer des frais dans certains cas.
- Autres sources – Il existe d’autres sources que vous pouvez consulter, notamment :
- Votre entreprise d’investissement – Si vous investissez dans une entreprise offrant un service complet, votre conseiller peut vous aider à choisir des actions individuelles et vous donner des renseignements généraux sur l’investissement. Si vous utilisez une maison de courtage à commissions réduites, consultez le site Web pour trouver des outils de recherche et d’investissement.
- SEDAR – En vertu de la loi, les entreprises publiques au Canada doivent généralement déposer des documents d’information sur le Système électronique de données, d’analyse et de recherche (SEDAR).
- Bourse de Toronto (TSX) – Vous trouverez des renseignements à jour sur les actions et les sociétés cotées sur le TSX, des rapports annuels et des données historiques du marché.
- Securities Exchange Commission (SEC) – La SEC est l’organisme de réglementation des valeurs mobilières des États-Unis. Vous trouverez des renseignements sur les actions américaines.
Si les renseignements qu’une société vous indique se révèlent erronés ou trompeurs, consultez le prospectus (si la société est tenue d’en déposer un). Il vous indiquera vos droits de mettre fin à un achat ou de poursuivre en justice pour dommages et intérêts. Ces droits ont tendance à être limités, il est donc important d’effectuer vos recherches avant d’acheter un titre.
Il y a une mine de renseignements en ligne sur les actions et beaucoup de conseils sur les actions à acheter. Cependant, comment pouvez-vous savoir à qui faire confiance? Renseignez-vous autant que possible sur les antécédents et l’expertise de la personne ou de l’entreprise qui offre les conseils. Profitent-ils de ces conseils? Plus vous en savez sur la source, mieux vous pouvez évaluer le risque.
Résumé
C’est une bonne idée de savoir si une entreprise fait de l’argent avant d’investir. Vous pouvez évaluer une entreprise de plusieurs façons, y compris en examinant les éléments suivants :
- son rendement, son historique en matière de dividendes et les réussites de ses dirigeants
- ses ratios financiers pour comprendre si l’entreprise est rentable ou non. Et si le prix des actions est surévalué ou sous-évalué.
- ses documents d’information, qui comprennent des choses comme les états financiers annuels et trimestriels, le rapport de gestion, des prospectus et plus encore.
- ses rapports annuels, les communiqués et les déclarations des organismes de réglementation des valeurs mobilières.
